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光伏周报:隆基绿能前三季度净利超去年全年

2022-10-22 22:38:40 2778

摘要:证券之星光伏周报本周单晶硅市场仍持稳运行,专业化硅片企业报价维持不变。国家能源局提出,到2025年初步建立起较为完善、可有力支撑和引领能源绿色低碳转型的能源标准体系。国家发改委《关于实施农村电网巩固提升工程的指导意见(征求意见稿)》提出,要...

证券之星光伏周报

本周单晶硅市场仍持稳运行,专业化硅片企业报价维持不变。国家能源局提出,到2025年初步建立起较为完善、可有力支撑和引领能源绿色低碳转型的能源标准体系。

国家发改委《关于实施农村电网巩固提升工程的指导意见(征求意见稿)》提出,要确保农村分布式可再生能源发电“应并尽并”。隆基绿能日前发布1至9月经营数据,初步测算,1-9月公司预计实现营业收入为864亿元至874亿元,同比增长54%至56%;预计实现净利润为106亿元至112亿元之间,同比增长40%至48%,两项业绩指标均已超过2021年全年。

本周国内单晶硅片周环比持平 终端博弈或将加剧

中国有色金属工业协会硅业分会数据显示,本周:

M6单晶硅片(166mm/160μm)价格区间在6.31-6.43元/片,成交均价维持在6.36元/片,周环比持平;

M10单晶硅片(182mm/155μm)价格区间在7.52-7.68元/片,成交均价维持在7.58元/片,周环比持平;

G12单晶硅片(210mm/155μm)价格区间在9.9-10.16元/片,成交均价维持在10.05元/片,周环比持平。

本周单晶硅市场仍持稳运行,专业化硅片企业报价维持不变。供给方面,近期新疆、内蒙等地疫情严重,对生产运营过程中原料、物流、用工等方面造成影响。据硅业分会统计,内蒙是我国最大的单晶硅生产地区,11家企业硅片总产能达到198GW,占比国内达到35.5%。

一方面,企业近期主要受到区域静默对物流运输的影响,生产环节受影响较小。另一方面,企业积极响应当地政府的号召,做好疫情防控管理。需求方面,国内装机量有支撑。电池端,M10单晶PERC电池片报价维持在1.33-1.34元/W,采购积极性高。组件端,远期订单成交价维持在1.92-1.96元/W之间,上下游博弈情况明显。综合供需两端的情况来看,短期内硅片价格仍有支撑。

本周两家一线企业开工率维持在75%和80%,一体化企业开工率维持在70%-100%之间,其余企业开工率提升至70%-100%之间。2022年全球装机目标在250-260GW之间,其中国内装机量70-80GW,占比约30%,而这部分装机量主要集中在四季度。

因此,四季度的刚性需求将进一步刺激硅片消费。海外方面,受地缘政治、人员用工等因素,出口至欧洲的组件出现到港积压在仓库里的现象。此外,圣诞节的来临将加剧用工紧张的情况,海外需求或将降温。综合国内外组件消费的情况,预期组件终端博弈情况或将加剧博弈,因此预期组件价格下降的可能性不大,传导至硅片端价格或将继续持稳运行。

01 机构观点

德邦证券认为,《能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划》中能源标准体系两步走战略将为能源碳达峰、碳中和提供有力支撑。标准是能源绿色低碳转型的技术支撑和基础性制度。

新型储能标准体系的建设将有力支撑大型风电光伏基地、分布式能源等开发建设、并网运行和消纳利用。新能源发电具有不稳定性、随机性、间歇性等问题,储能建设将有助于解决上述问题。计划提出将加快完善新型储能技术标准:

(1)完善新型储能标准管理体系,结合新型电力系统建设需求,根据新能源发电并网配置和源网荷储一体化需要,抓紧建立涵盖新型储能项目建设、生产运行全流程以及安全环保、技术管理等专业技术内容的标准体系。

(2)细化储能电站接入电网和应用场景类型,完善接入电网系统的安全设计、测试验收等标准。加快推动储能用锂电池安全、储能电站安全等新型储能安全强制性国家标准制定。

(3)结合新型储能技术创新和应用场景拓展,及时开展相关标准制修订,全面推动各类新型储能技术研发、示范应用和标准制定协同发展。

加快完善风电、光伏等可再生能源标准有助于解决光伏退役问题。计划指出制定风电机组、光伏组件退役回收与再利用相关标准。国际可再生能源署预测,从2025年起我国将开始大批量产生光伏退役组件,2030年废弃光伏组件将达到150万吨,2050年将达到200万吨;2030年全球光伏组件回收将达800万吨左右,到2050年全球将有近8000万吨废弃光伏组件需要处理。

我国作为光伏装机大国,2021年,我国光伏产业链的主要环节多晶硅、硅片、电池、组件产量分别达到50.6万吨、226.6GW、197.9GW、181.8GW,产量全球占比超过70%,光伏新增装机54.88GW,连续9年位居全球首位。可再生能源标准的完善将有助于更好的面对光伏退役问题。

投资建议:重点推荐光伏板块,建议关注几条主线:

(1)具有量利齐升、新电池片技术叠加优势的一体化组件企业:晶科能源、隆基股份、晶澳科技、天合光能;

(2)盈利确定性高,供应紧俏的硅料环节:通威股份、大全能源等;

(3)自身效率或具有量增逻辑的硅片企业:中环股份、双良节能;

(4)受益于总量提升的储能逆变器及集成商:锦浪科技、阳光能源、德业股份;

(5)储能电池及供应商:宁德时代、亿纬锂能、派能科技等。

风险提示:产业链价格波动风险、行业政策风险、行业竞争加剧风险

02 宏观事件

1、国家能源局:建立完善以光伏、风电为主的可再生能源标准体系

近日,国家能源局关于印发《能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划》的通知,其中提到,到2025年,初步建立起较为完善、可有力支撑和引领能源绿色低碳转型的能源标准体系,能源标准从数量规模型向质量效益型转变,标准组织体系进一步完善,能源标准与技术创新和产业发展良好互动,有效推动能源绿色低碳转型、节能降碳、技术创新、产业链碳减排。

建立完善以光伏、风电为主的可再生能源标准体系,研究建立支撑新型电力系统建设的标准体系,加快完善新型储能标准体系,有力支撑大型风电光伏基地、分布式能源等开发建设、并网运行和消纳利用。制定一批新兴技术和产业链碳减排相关技术标准,健全相关标准组织体系,实现能源领域碳达峰产业链相关环节标准全覆盖。修订一批常规能源生产转化和输送利用能效相关标准,提升标准要求和水平,助推和规范资源综合利用、能效提升。

到2030年,建立起结构优化、先进合理的能源标准体系,能源标准与技术创新和产业转型紧密协同发展,能源标准化有力支撑和保障能源领域碳达峰、碳中和。

2、国家发改委:确保农村分布式可再生能源发电“应并尽并”

近期,国家发展改革委办公厅国家能源局综合司发布十四五《关于实施农村电网巩固提升工程的指导意见(征求意见稿)》,意见稿指出:

到2025年,农村电网网架结构更加坚强,装备水平不断提升,数字化、智能化发展初见成效,农村电力保障水平得到全面巩固提升,全国农村供电可靠率达到99.87%,综合电压合格率不低于99%,各地结合实际差异化制定本区域发展目标;农村地区分布式可再生能源装机规模显著提升,消纳率保持在合理水平;电能替代持续推进,农村地区电能占终端能源消费比重逐步提升。

各级电网企业和供电企业要积极做好农村分布式可再生能源发电并网服务,依法简化并网手续,优化服务流程,推广线上服务应用,确保农村分布式可再生能源发电“应并尽并”!

3、国家统计局:2021年太阳能发电较2014年增长12倍 年均增长44.2%

10月8日,国家统计局发布能源转型持续推进,节能降耗成效显著——党的十八大以来经济社会发展成就系列报告之十四,报告中指出,截至2021年底,全国发电装机容量[3]23.8亿千瓦,比2012年增长1.1倍,年均增长8.4%。2021年发电量8.5万亿千瓦时,比2012年增长71.1%,年均增长6.1%。

其中,火电比2012年增长49.1%,年均增长4.5%;水电增长53.5%,年均增长4.9%;核电增长3.2倍,年均增长17.2%;风电增长5.8倍,年均增长23.8%;太阳能发电由2014年251亿千瓦时提高至2021年3258亿千瓦时,增长12.0倍,年均增长44.2%。新能源(风电、太阳能及其他新能源)发电增长6.8倍,年均增长25.7%,占全部发电量比重达11.5%,比2012年提高9.0个百分点。

4、广东广州:到2025年光伏装机达到100万千瓦 力争120万千瓦及以上

10月11日,广州市工业和信息化局关于印发广州市电网发展规划(2022-2025年)的通知,通知指出,到2025年,光伏发电装机规模达到100万千瓦,力争达到120万千瓦及以上;生物质发电装机规模达到93万千瓦;风电装机规模力争达到16万千瓦。

构建多元清洁能源供给体系。2022-2025年,力争新增非化石能源发电装机总规模约76万千瓦以上,其中光伏发电新增装机规模力争达到60万千瓦,风力发电新增装机规模约16万千瓦。

5、山西:拟安排4GW风光指标,支持新能源产业链项目投资和煤电灵活性改造

10月12日,山西省能源局印发《山西省支持新能源产业发展2022年工作方案》、《关于申报2022年支持新能源产业发展风电光伏发电建设规模》的通知,拟先行组织产业链发展安排规模申报3GW以及1GW煤电灵活性调峰改造配套风光项目。

根据文件要求,产业链申报范围为2021年1月1日至2022年9月30日在山西建成投运且未享受过风光指标的新能源产业链项目。其产业链范围包括光伏方面的硅棒、硅片、电池、组件、逆变器、光伏发电系统等上中下游以及玻璃、边框、金刚线、浆料、光伏设备等辅材与设备制造业。此外,风电、储能各环节产业链制造业也包含在内。

03 行业新闻

1、陕西省2022年绿色电力交易实施方案发布

日前,陕西电力交易中心发布《陕西省2022年绿色电力交易实施方案》。方案中提到,参与交易的平价风电、光伏发电企业上网电量超出绿电交易合同结算电量之和外的正偏差部分由电网企业保障性收购,执行政府定价;上网电量低于绿电交易合同电量之和的负偏差部分按照合同均价*0.1倍予以偏差考核结算,偏差考核结算电费纳入陕西省电力中长期交易规则明确的不平衡资金,按期分摊返还。

2、重庆加快分布式光伏发电、分散式风电等一体化系统开发运行

10月13日,重庆市经信委公开征求对《重庆市工业领域碳达峰实施方案》(征求意见稿)的意见,文件指出,支持绿色微电网建设,加快分布式光伏发电、分散式风电、天然气分布式能源、多元储能、生物质发电、高效热泵、余热余压利用、智慧能源管控等一体化系统开发运行,构建多能互补的高效能源体系。加快开发保温墙板、在线LOW-E(低辐射镀膜)玻璃、汽车天幕玻璃、光伏一体化建筑用外墙玻璃、轻质高强陶瓷、节水卫浴、消纳固废的混凝土及干混砂浆等绿色建材产品,促进绿色建材与绿色建筑协同发展。

3、9月国内硅片供应量突破30GW大关,环比增长18%

据SMM统计,9月国内硅片产量约为31GW,环比大增18%,国内硅片产量连续两个月出现增长, SMM了解到造成9月国内硅料供应增长的原因主要有以下几个方面:首先,随着国内硅料供应的增加,原料“卡脖子”限制硅片产能释放的情况大大缓解,9月硅料产量共计7.62万吨,环比8月出现23%的巨额增幅。其次,9月随着限电的结束以及地震等突发因素的消除,国内硅片生产的利空因素消失,硅片产量随即得到提升,SMM了解到9月国内一线硅片企业开工率维持在75-85%之间,部分二三线企业受下游需求的好转开工率甚至达到100%。

4、山东:第一批2GW风光大基地均已开工,且满足2023年底前全容量并网要求

近日,山东能源监管办会同山东省能源局,组织电力行业有关专家,对山东第一批大型风电光伏基地项目建设情况开展了现场监管。

整体来看,山东第一批大型风电光伏基地项目、配套调峰措施、配套送出工程开工建设手续完备、程序合法合规,土地、环保、接入、消纳等条件已落实。截至目前,所有基地项目均已开工建设,规模共计200万千瓦,所有项目满足2023年底前全容量并网要求。

5、河北唐山市印发2022-2035年光伏发电发展规划

10月10日,河北省唐山市人民政府发布《唐山市光伏发电发展规划(2022-2035年)》,规划提出:到2025年,全市光伏发电新增装机规模800万千瓦,其中,统筹开发集中式地面电站600万千瓦,鼓励各类社会主体开发分布式光伏200万千瓦。

到2035年,全市光伏发电新增装机规模累计达到1700万千瓦,同时加快形成以高端光伏制造、新型储能装备、分布式智慧光伏发电示范应用为主的特色光伏产业体系,打造北方最大的光伏组件生产基地和智能运维制造基地。

04 公司动态

1、隆基绿能前三季度净利超去年全年

10月13日晚,多家光伏企业交出前三季度业绩预告。隆基绿能(601012.SH)最新经营数据显示,经公司初步测算,1-9月,公司预计实现营业收入为864亿元-874亿元之间,同比增长54%-56%;预计实现净利润为106亿元-112亿元之间,同比增长40%-48%。

两项业绩指标均已超过2021年全年。对于业绩增长,公司提到,受益于下游需求增长,在保证订单交付和质量的前提下,公司积极把握市场机会,采取灵活的经营策略以应对市场变化。在前三季度,其硅片和组件对外销量同比增长,投资收益和汇兑收益大幅增加,实现经营业绩的明显增长。

2、470亿!“硅片黑马”双良节能再签15.53万吨硅料合约

继9月29日公告签下656.9亿元硅料采购合同后,10月13日晚,双良节能发布公告,全资子公司签下15.53万吨多晶硅致密料采购合同,预计采购金额约470.56亿元。

公告显示,双良节能全资子公司双良硅材料(包头)有限公司9月30日与新疆股份有限公司、内蒙古大全新能源有限公司签订《多晶硅采购供应合同》。合同约定,2022年至2027年,双良硅材料(包头)有限公司预计向对方采购多晶硅料15.53万吨。

按照PVInfoLink10月12日公布的多晶硅致密料均价30.30万元/吨(含税)测算,预计采购金额约470.56亿元(含税)。

3、26.1%!晶科能源再次打破高效N型TOPCon电池转换效率

日前,晶科能源宣布,其研究院自主研发的182N型高效单晶硅电池技术取得重大突破,经权威第三方测试认证机构中国计量科学院检测实验室认证,全面积电池转化效率达到26.1%,又一次创造了182及以上尺寸大面积N型单晶钝化接触(TOPCon)电池转化效率新的世界纪录。

4、约4.29亿元!合盛硅业与双良节能签署还原炉大单

10月10日,双良节能发布公告称,公司控股子公司江苏双良新能源装备有限公司于近日与新疆东部合盛硅业有限公司签订了《还原炉买卖合同》。合同标的为多对棒还原炉设备及其备品备件等,本次签订的订单是迄今为止双良节能单体还原炉合同设备数量最多的订单,将为2023年业绩提供新贡献,金额为人民币42,863.76万元。

公告表示,此合同总金额占公司2021年度经审计营业收入的11.19%。若本次合同顺利实施,预计对公司本年度及未来资产总额、资产净额和净利润有一定积极影响,并进一步扩大公司多对棒还原炉设备在多晶硅料行业的应用。

5、后道先进封装设备龙头宏瑞达在HJT领域再获大单

10月10日宏瑞达收到了安徽华晟新能源科技有限公司“2.5GW高效硅异质结太阳能组件自动线设备采购项目”的中标通知书,标的总价值近2亿元。据统计,这是迄今为止全球最大产能的微晶HJT单体项目,这也是宏瑞达和华晟在异质结太阳能组件项目上的第二次牵手合作。目前,宏瑞达在HJT工艺封装细分领域的市场累计占有率已达到80%。

05 二级市场

关键指标

行业估值

毛利净利

ROE与ROA

个股涨幅

产业链价格

硅料价格

中国国庆长假结束,硅料环节生产运行基本处于稳定上升信道,新产能在四季度终于即将迎来环比25%甚至以上的产能增幅,该增幅亦将成为2020年至今、三年来的季度环比最大增幅,同时硅料有效产量方面也即将迎来比较明显的上升。

价格方面,因为部分大厂在假期之前已经陆续签订新一期订单,截止节后第一周观察,单晶致密块料主要价格维持每公斤人民币301-306元范围区间,本周仍然以订单执行和交付为主,价格暂时仍然持稳。

近期中国西北主要省区均正在经历新的疫情冲击和防控影响,加之北方气温反常的快速下降和雨雪天气提前,引起上游环节的物流运输和通行效率受到不同程度影响,对于处于正在产量爬升期的硅料和硅片供应来说是正在面临的新情况。

硅片价格

节后第一周观察,单晶硅片主流价格整体仍然持稳,节前有所放缓的硅片拉货进度在节后已经有所改善。一方面因为长假期间西北地区多省市疫情爆发、影响个别主要生产厂家的正常生产运行而导致突发状况,引起单晶硅片产量欠产;另外一方面节后受需求端集中拉货的动力牵引,盼跌情绪虽然仍然存在,但是为确保正常生产周转和合理库存量管理,对硅片需求的观望情绪暂时好转。

目前从上游环节的供应面数据提升规模和幅度来看,突发疫情改变月中旬的供需关系、会在时间节点上延迟对供需环境的影响,但是整体供应规模的增量仍然会对月底或下月初的价格变化造成一定压力。

电池片价格

随着四季度的到来,组件厂家为了出货排名、市占率等原由积极出货布局,组件产能利用率相应提升,迎面伴随而来的是电池片供应紧张事态加剧,同时,头部电池片厂家布局组件事业导致电池片外销量持续下修,电池片环节供应短板仍在放大。

本周电池片价格维持上周预期,组件厂家10月初新签订单中在M10与G12尺寸呈现涨势,其中,G12尺寸电池片在严重短缺下价格涨幅达到2.3%,而M6尺寸在供给与需求方便都呈现萎缩,价格仍暂时维稳当前,整体而言M6,M10,G12尺寸成交价格落在每瓦1.31-1.33元人民币、每瓦1.33-1.34元人民币、以及每瓦1.33-1.34元人民币的价格水平。

展望后势,预期电池片供应仍将维持短缺,尽管当前上游原物料价格开始出现僵持,但整体电池片产量在撇除老旧闲置产能与小尺寸产线后将减少许多,高效电池量体产量更是有限,在短期需求火热拉货冲量时仍将面临供应不足现象,预期10月电池片价格仍将在高位徘徊,在靠近年底电池片拉货需求减少时才会缓解供应情势。

组件价格

本周500w+双玻组件执行价格约每瓦1.95-2.05元人民币、单玻的价格价差每瓦1-3分人民币左右。目前价格持续受到电池片涨价影响,四季度整体单玻报价一线厂家几乎维稳在每瓦1.95元人民币,然而四季度年底竞争也开始,部分组件厂家也开始报以较为激进的价格,每瓦1.91-1.93元人民币也有所听闻,甚至也有低于1.9元人民币的风声,然而此部分订单大多为长单协议,交付期为今年底到明年初,因此暂时不影响10月组件价格。

9-10月地面型项目确实开始启动,当前一线组件排产大多维持80%以上的稼动水平,中小企业则有部分受制高昂电池片价格影响,开工率有部分萎缩、以及接手代工订单维持稼动。

海外部分,价格持续稍微滑落、价格区间约每瓦0.25-0.265元美金的水平,主要因为汇率波动、通膨加剧、逆变器短缺等因素波动影响,海外需求更加观望、部分四季度的项目延期至明年,后续仍须多关注美元加息动作。其中,欧洲FOB价格目前约每瓦0.248-0.28元美金左右,亚太地区FOB价格约每瓦0.25-0.26元美金、巴西FOB价格约落在每瓦0.25-0.26元美金。印度本土FOB价格换算约每瓦0.34-0.365元美金左右的水平。美国本土DDP价格约每瓦0.55-0.6元美金。

N型电池片、组件价格

本周价格持稳上周,目前价格为形成主流,等待后续厂家量产情况再行决议是否增加报价栏位。

目前N型电池片对外销售份额并不多,大多以自用为主。HJT电池片(M6)价格每瓦1.45-1.6元人民币不等。TOPCon(M10/G12)电池片当前价格约在每瓦1.4-1.45元人民币。

而组件价格部分,本周价格小幅变动、海外因汇率波动。目前HJT组件(M6)价格约在每瓦2.1-2.15元人民币,海外价格约每瓦0.28-0.3元美金。TOPCon组件(M10/G12)价格约每瓦2.03-2.05元人民币,海外价格约每瓦0.27-0.28元美金。

本文源自证券之星

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